供需博弈,2018年玻璃价格或先扬后抑
2018年玻璃价格难有大起色
2017年影响玻璃价格波动的关键词被“成本提升”、“环保收紧”“大幅减产”等覆盖,这些因素叠加在一起,促成玻璃价格重心的上移,使玻璃市场价格受季节性因素影响减弱,整体实现了淡季不淡、旺季超预期的局面。
从时间节点来看,2018年上半年在玻璃环保减产的背景支撑下,供需同步减少,产业链整体出现萎缩,市场矛盾不突出,玻璃价格有望维持14001600的高位运行格局,但2018年年中随着天气转暖,玻璃生产企业限产取消,供给侧改变或有所收敛,地产需求走低迹象将更加明朗,供需市场将再度转向宽松,玻璃市场价格中枢或回落至12001400元的区间。
玻璃供给侧改变已见成效
(一)玻璃产能增速大幅放缓
图表3:20122017年玻璃生产线变动情况
图表4:玻璃产能增长情况
2014年之后,国内平板玻璃产能增速大幅下滑,一方面国内经济不景气,市场需求增速表现不佳,平板玻璃供应过剩明显,增速开始放缓;另一方面,2009年之前投产的生产线窑龄已进入老年,冷修产能逐步增加,而环保政策日益趋紧,新建生产线的审批较为严格,新建数量有限。近四年以来,除了2016年之外,平板玻璃产能均呈现负增长局面,其中2016年由于房地产市场崛起,玻璃行业利润实现大幅盈利,使生产厂家缩短冷修周期、降低冷修意愿,该年度玻璃产能总量实现大幅反弹,年末净产能增加12250吨/天。
如果说2014、2015年玻璃行业总产能缩减是主动减产的话,那么2017年玻璃行业则更多是被动减产。其实在今年上半年,玻璃厂家延续2016年以来的高利润局面,生产线总体净增加,冷修产能检修周期大大缩短,资金流转加速。我们发现,在上半年复产的生产线中,山西利虎二线冷修时间约半年,山东巨润四线冷修时间未超过3个月,沙河安全五线的冷修周期也不到4个月,节奏显著加快。不过下半年环保之风收紧,11月以来,国内共有12条生产线冷修,其中仅仅沙河市场便停产9条,呈现出相关部门环保的决心。据了解,这些生产线大都在2012年之前投产,从窑龄时间来看,已经过了较佳生产期,不过大规模的集中停产还是令市场为之震撼,这些生产线要在短时间内满足排污许可、燃料达标等要求存在难度,近期沙河还有3条生产线预期停产,如果停产落实,将会对沙河以及周边厂家产生进一步影响。
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