【资讯】大豆暴跌本土加工业面临重组20040727洋桃

大豆暴跌　本土加工业面临重组2004-07-27

进入４月份以后，大连大豆期货价格几近“崩盘”。以主力合约Ａ４０９为例，从４月５日的最高价４１００元／吨，到７月２０日的最低价２９０２元／吨，累计下跌近１２００元，跌幅接近３０％。连豆价格的暴跌反映了国内大豆加工业的变迁过程，即作为一种商业模式从过热到崩溃的变化历程。由于国内人民生活水平提高，人均蛋白质消费量增加，养殖业、饲料业等下游产业在２０世纪９０年代飞速发展，从而带动了大豆加工产业的兴盛。产业急剧扩张，从２０００年开始，当时国有、外资和民营资本大举布点设厂，尤其是在我国东南沿海地区，出现许多超大规模压榨厂。其中中粮集团在张家港投资的东海粮油大豆日加工能力达７５００吨，堪称世界第一。产业先期进入者获利丰厚引发了更大规模的投资热潮，终于导致行业产能严重过剩。截至２００３年底，国内大豆日加工产能为２３．５万吨，按８５％的生产率计算，年加工量可达７２８５万吨，实际有效压榨能力为５２００万吨，而市场实际需求只有３０００万吨。加工能力的盲目扩张，我国大豆需求被人为化扩大，直接导致大豆进口数量自２０００年开始成倍增长大豆加工业的过渡膨胀终于导致泡沫不断积累并崩溃，２００４年４－７月间，供应过剩，价格开始暴跌。究其原因不外乎以下几个方面：一是禽流感疫情影响了下游需求；二是国家宏观经济调控收紧该产业资金链条；三是政府组织赴美大豆采购加剧大豆进口过剩状况；四是国际市场豆类商品（大豆、豆粕、豆油）价格４月份开始大幅下跌。国内大豆加工业的崩溃具体表现为压榨企业亏损严重，小厂关门，大厂减产。大连大豆、豆粕期货价格从去年的暴涨到今年的暴跌正是上述情况的具体反映。在泡沫出现以后，尽管部分领头企业采取一些措施，如增加库存来支撑豆粕价格，但最终仍无法阻止泡沫的破裂。并且增加库存推动豆粕价格短期内强劲上扬，直追大豆价格，使得最终崩溃的爆发更为剧烈。行业泡沫崩溃之后，一般都会面临重新洗牌。属于中粮系的国营大厂经受考验，顽强生存下来；外资有备而来，实力雄厚，也不会发生停产关闭现象；只有效率低下、管理不善、达不到规模经济的小厂被洗牌出局。正如自然界“优胜劣汰，适者生存”法则，经过洗礼之后，整体行业效率提高，更有利于大豆加工业的发展。综上所述，由于国内市场面临重新洗牌，需求短期内难以复苏，国际市场大豆价格短期内回升无望，将继续在低价振荡。

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