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女装尾货基本面偏空 短期棉价上行阻力仍较大

发布时间:2019-08-16 12:18:34 阅读: 来源:毛笔厂家

一、行情回顾

ICE棉花期货:交投最活跃的7月合约周一开盘于66.61美分,盘中小幅下探,表现为低开高走,上涨0.06美分;周二继续小幅走高,上涨0.08美分,盘中最高至66.93美分,这是本周的最高点;周三低开低走,下跌0.89美分;周四继续收阴走低,下跌0.33美分,盘中最低至64.96美分,这是本周的最低点;周五反弹,上涨0.63美分。周五收盘于66.16美分,本周合计下跌0.45美分,成交63991手,持仓120563手。

郑棉期货:主力1509月合约周一低开于13350元,低开高走,上涨200元;周二略有上冲后回落,下跌85元,盘中最高至13640元,这是本周的最高点;周三窄幅调整,上涨15元;周四低开低走,下跌180元;周五继续走低,下跌100元。周五收盘于13255元,本周合计下跌150元,成交约165.5万手,持仓约43万手。

二、市场影响因素分析

——基本面

1、宏观面。美国方面:3月工厂订单月率2.1%,预期2.0%,前值0.2%;4月Markit综合采购经理人指数终值57,前值57.4;4月ISM非制造业采购经理人指数57.8,预期56.5,前值56.5;4月ADP就业人数变化16.9万,预期20万,前值18.9万;上周初请失业金人数26.5万,预期27.9万,前值26.2万;4月失业率5.4%,预期5.4%,前值5.5%;4月非农就业人数变化为22.3万,预期22.8万,前值12.6万,就业市场温和回升,显示短期内美国经济增长动能增加。欧元区方面:意大利、法国、德国和欧元区4月制造业采购经理人指数为53.8、48、52.1和52,法国数据表现不佳,意、德和欧元区都好于预期和前值;英国、意大利、法国、德国和欧元区4月综合采购经理人指数为58.4、53.9、50.6、54.1和53.9,仅德国数值低于预期和前值,其它都好于预期;欧元区5月Sentix投资者信心指数19.6,预期19.1,前值20;欧元区3月零售销售月率-0.8%,预期-0.7%,前值-0.2%。中国方面:4月汇丰制造业采购经理人指数终值48.9,预期49.4,前值49.2;统计局发布,4月CPI同比上涨1.5%,环比下降0.2%,4月PPI同比下降4.6%,环比下降0.3%,通胀回升幅度弱于预期;央行宣布自5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍,这是7个月中第三次降息,政府用货币政策加大了对经济的支持力度。

2、市场因素整体偏空,ICE棉花期价小幅收跌

ICE棉花期货延续上周的冲高回落走势,小幅下跌,主要受三方面因素打压,一是作物生长报告显示,截止5月3日当周,美国棉花种植率为17%,之前一周为10%,上年同期为16%,总体种植进度加快,德州种植率为13%,进度慢于去年同期,主因是德州的暴雨令棉花播种推迟,但有望缓解当地的旱情,有利于作物生长及产量提高;二是目前棉花价格居于相对高位,投资者对后势信心不足,多头谨慎,买入的积极性不高,美棉销售数据不佳,美国农业部周四公布的棉花出口销售报告显示,截止4月30日当周,美国2014/15年度棉花出口净销售19800包,较之前一周下滑84%,较此前四周均值减少73%,主要出口目的地为韩国、土耳其和泰国,其中中国大陆和巴基斯坦分别取消了数量为4200包和1400包的订单,可见近期棉价居于高位抑制了需求的增加,2014/15年度出口装船412500包,较之前一周增加45%,较此前四周均值增加33%,尽管出口装船量增加,但没能扭转市场跌势;三是经济面不佳,中国经济成长放缓,美国经济复苏也遭遇阻力且4月就业情况不佳,外围商品走软,尤其是CBOT谷物类商品价格走低,也累及棉市。市场因素整体偏空,令本周前四日表现疲软,周一周二有一定的抵抗,周三周四收阴下行,

本周最后一个交易日,周五表现为反弹,主要受就业数据推动,投资者关注的美国非农就业数据公布,数据显示4月美国非农就业增加22.3万人,尽管略低于预期,但大幅好于前值,截止4月美国就业已连续62个月增长,增长期创历史记录,失业率为5.4%,是2008年5月以来最低水平,就业增长,市场对美国经济乐观情绪增加,这支撑了大宗商品走高,就业的改善也有利于棉纺织品的消费,也支撑了周五棉价走高,但周五涨幅有限,没能扭转本周跌势。

3、郑棉期货回落调整,基本面仍无根本性改善

郑棉期货周一冲高,之后几日没能延续上涨走势,连续收阴回落,价格重心较之前一周小幅下移,表现为上涨受阻的后调整行情。现货面,5月8日本周五中国棉花价格指数3128B棉报13396点,较上周五下跌1点,现货市场总体运行平稳,从4月上旬开始,处于较低价位的大宗商品也出现抄底的热情,也有受股市影响的成分,棉价出现一波涨势,走出一波探低回升的行情。本周初开始,市场延续反弹走势且周一涨幅较好,棉纱销售进度加快,近期订单明显上升,产成品库存下降较快,市场中40S以上高配、精梳棉纱阶段性出现供不足需的情况,纺织企业原料库存处于低位,一些原本开机不足或者停机的企业也及时入市,这令现货皮棉的采购询价增多,成交略有放量,优质皮棉受到纺织企业青睐,而C32S以下低支纱仍处于弱势,进口纱线对这部分产品冲击较大,供应充足。总体上来看,整个消费市场并没有根本性转变,改善也仅仅是局部的改善,对上游的推动也有限。现货销售有一定的改善,但没能带动棉价上涨,棉企业的主要任务是去库存,顺势加大了销售量,不敢盲目提价,尤其是内地棉企,面对新疆棉及外棉的竞争,去库存压力仍大,目前新疆手摘棉较地产棉高600-700元/吨,且新疆手摘棉有质量优势,市场质量好的棉花有限,棉企惜售又有上涨动力,纺织企业更倾向于新疆棉采购。

上述棉花市场的局部回暖势头随着本周郑棉期货价格的大幅下跌,也出现了一些转折,本周二至周四弱势回落,收回了周一的上涨幅度并较上周有小幅下跌,并且股市也出现大幅的下跌行情,棉花现货也受到负面影响,本周后期纺织企业和贸易商的询价采购明显减弱,采购步伐较之前放缓;二是市场关注抛储政策,何时抛储且以何种方式抛储将对市场产生重大的影响,棉价上涨使抛储的可能性增加,这是棉花市场主要的不确定性因素,也是未来一段时间内棉花市场最后最大的利空压力。

新棉方面:截止5月初,全疆大部分棉花种植已接近尾声,大部棉花已出苗,较往年提前一周左右,全区春播进度快于去年同期,种植面积是增是减目前还无法确定,内地大部分传统棉区由棉田变粮田、减少棉花种植的现象较为普遍,从全国范围来看,市场对于新棉种植面积减少预期一致。

——技术面

本周整体延续了上周冲高后的回落走势,价格重心下移,跌幅不大,市场格局也变化不大,仍属调整偏多行情。

本周冲高回落,最终表现为低开低走,连续三周的反弹之后,在本周受阻回落,价格由偏强走势转弱,表现为弱势回落,下方支撑在13000附近。

三、后势展望及操作建议

美国就业增长反弹,市场预期美联储将于9月加息,这是市场关注的重点。欧元区经济数据显好转现象,经济改善优于预期,经济稳健成长。中国内外需均疲弱,经济下行压力未减,加大了货币政策对经济的支持力度。

本周ICE棉花期价没有延续上周的冲高,而是延续了上周五的回落态势,在棉价居于相对高位,投资者信心不足也罢,需求受到抑制也罢,原因终归是基本面不佳,全球棉花供应过剩,美国、中国以及全球范围内结转库存有增无减,新棉种植方面也无明显利多支撑,从以往的走势也可以看出,每次价格有一定程度的反弹,美棉的周度销售量总会有不小幅度的减少,销售量甚至成为负值,可见实盘需求方也无意追涨,价格的上涨明显是需求的抑制性因素。周五的反弹仅是受消息外围市场氛围的推动,难以改变市场的基本面,短期内仍需要以下跌来换取投资者的关注,换取销售数量的增加,但市场总体仍将维持调整行情,难有突破性行情出现。

国内市场由回暖转向冷清,回暖也仅仅是局部的回暖,高等级棉的回暖表现稍微明显一些,主要还是因为高等级棉供应存在问题,这部分棉花将的报价将保持坚挺,但当前的改善力度还不足以提振现货棉价出现明显的上涨走向,纺织企业对后势信心不足,仍坚持随用随买,原料维持低位,棉花及下游纱线产品的消费短期难有大的向好扭转,巨量的储备棉投放可能在未来几个月内随时实施,这是市场利空,还需要被市场所消化,但我们对未来也不能太过于悲观,可能最坏的时候已经来临,棉花处于去库存周期,以后的市场基本面可能难比当前更坏,是改善而不是恶化的可能较大,那么中长期来看,价格回升的可能也较大。

未来一周,预计ICE棉花期价继续调整的可能较大,7月合约68-70美分区间阻力较大,郑棉期货短期偏空势不改,1509月合约上方阻力在13800、14000,但中长期有望出现偏多行情,操作上,可逢低布局介入多单。

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