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2012沙中淘金

发布时间:2021-01-21 14:11:25 阅读: 来源:毛笔厂家

2012 沙中淘金

光大证券曾宪钊  货币政策微调和信贷在年初的放松,会减轻短期的流动性压力,但也会延缓经济触底时间的到来。A股在2012年将进入沙中淘金的阶段。  央行于周二发行了1年期央票40亿元,并暂停了正回购操作,结束了此前连续四周的净回笼。在经历了今年连续六次提高存款准备金率后,明年一季度继续降低存款准备金率的概率有所增大。一方面,外汇占款连续两个月分别下降248.92亿元、279亿元,导致基础货币余额减少,加快银行信贷比进入预警阶段;另一方面,随着负利率特征的强化,银行私人部门储蓄存款向理财产品分流的现象仍在加剧,不利于金融稳定。  降存款准备金率短期主要是为对冲金融风险,对整个经济和资本市场的影响相对有限。跨过2011年年尾后,市场短期内资金供给的压力将有所缓解,在一季度微调的预期下,短期反弹有望形成,但只有连续明确的货币政策转向之后,资本市场的机会才会到来,投资者不必过早对调整存款准备金率抱过高预期。  随着市场估值的逐步走低,部分产业资本开始加快了在二级市场中增持的节奏。在目前市场人气不足的情况下,产业资本更能有效回避市场情绪带来的恐慌,相关大股东增持的个股值得投资者关注。另外,近期部分人气网站出现泄密事件,这对未来网络安全提出了更高要求,不排除政策将加强相关网络安全的投入和法规完善,相关网络安全类的板块也具有事件性机会。  在经历了2011年的连绵下跌后,股指几乎以最低点收盘,沪深300的2011年PE为10倍,处于历史低位区;中小板和创业板的风险有所释放,2012年的波段性机会将较2011年明显增多。  下周趋势看多  中线趋势看平  下周区间 2150-2400点  下周热点网络安全、文化传媒  下周焦点政策变化

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