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无惧空头扩仓打压 天胶低位遇撑强劲反弹

近阶段，美元低位反弹延续聚焦技术难点、人民币升值渐趋缓和，导致国际国内天胶价格全面扬升。国内现货胶价维持坚挺，位于22000元以上；东京期胶向上突破，冲击300日元/千克一线，而上海天胶期货低位遇撑、强劲反弹。<车载台/p>

目前沪胶期货近远期合约爱资哈尔丁说期价虽然呈现近高远低逆基差态势，也符合产胶周期性季节性规律，但RU807期价对RU809期价升水一度扩展至1000元以上，显然不符合第三季度胶价由低谷逐渐上升的特征，其背景是空方主力资金集中资金打压RU809，导致该合约严重超跌。

面对空方扩仓打压，多方资金不但未有主动止损斩仓、认赔出局，而且还增仓吸纳，导致该合约持仓量显著拓展。尽管目前在沪胶0809合约上，空方前20名主力空单之和超过多方前20名主力多单之和约7千手，但沪胶期价强劲反弹，导致空方主力处于不利低位。目前RU807和RU809价差已逐渐收敛至800元左右，反映前期买RU807卖RU809牛市跨期套利有所减弱，而买RU809卖RU807熊市跨期套利则有所增强，导致两合约期价价差由不合理向合理转换，也促使主力合约RU809在沪胶反弹中处于领涨地位。

从成交量对比观溧阳察，沪胶成交量由4月10日的259932手缩减至18日的122130手，又扩展至25日的183234手，呈现先缩量后扩量的变化过程，伴随期价探低遇撑、止跌企稳，并反探走强，说明空方主力资金逢高拦截及打压逐渐减弱，而多方主力逢低吸纳及追捧力度则不断增强，双方力量对比变化，导致期价走势短线发生逆转。

从持仓量对比观察，沪胶持仓量由3月27日的64578手持续拓展至4月28日的108920手，增仓幅度达到44342手，相对增长幅度达到68.7%，外围增量资用σS（帕）表示金积极进驻，其中做多意愿明显强于做空意愿，这同时也反映了空方低位扩仓打压受到液压钳多方逢低积极吸纳的承接，导致空方低位无法获利回补，双方处于严重对峙状态，而随着期价探低反弹，空方不但前期盈利逐渐缩减，而且还将出现亏损。

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